Samsung Electronics released preliminary third-quarter numbers on the 8th. Operating profit of 107 trillion won, a figure no Korean company had posted in a single quarter before. Samsung's stock fell 2.4% that day, and the KOSPI went down with it.
The problem wasn't the result. It was what the release left out. Preliminary numbers carry no division-level breakdown, and Samsung said nothing about how it reads the industry beyond next year. Large-cap buybacks are near their end, and an ETF rebalancing and an options expiry landed in the same session. Foreign and institutional investors sold together.
On the KOSDAQ that same day, semiconductor equipment names rose. Jusung Engineering gained more than 8%, and Leeno Industrial and Wonik IPS also closed up. What Samsung withheld was the division-level profit. What it has already put on record is the spending: more DRAM capacity at Pyeongtaek, new fabs at Yongin and Gwangju, and a Texas plant it means to run this year.
The money didn't leave semiconductors. It moved one step down the chain. Instead of the company that earned it, people are buying the companies that will be paid out of it. The watchlist on Paxnet, a Korean retail board, is almost entirely equipment, materials and back-end names. Same story.
Earnings arrive quarterly. Capital spending arrives over years. People are betting on the slower one.
When a megacap reports over there, do the parts and equipment suppliers move with it? Or does each one trade on its own numbers?지난 8일 삼성전자가 3분기 잠정실적을 냈습니다. 영업이익 107조 원. 한국 기업 분기 실적에서 처음 보는 자리수입니다. 그런데 그날 삼성전자 주가는 2.4% 내렸고, 코스피도 같이 빠졌습니다.
실적이 기대에 못 미친 게 아닙니다. 시장이 지적한 건 발표에서 빠진 쪽입니다. 잠정실적에는 부문별 숫자가 없고, 내년 이후 업황을 어떻게 보는지도 없었습니다. 여기에 대형주 자사주 매입이 끝나갈 시점이라는 사정, ETF 리밸런싱과 옵션 만기가 겹쳤습니다. 외국인과 기관이 같이 팔았습니다.
같은 날 코스닥에서는 반도체 장비 회사들이 올랐습니다. 주성엔지니어링이 8% 넘게 올랐고 리노공업과 원익IPS도 올랐습니다. 삼성전자가 밝히지 않은 건 부문별 이익이었지만, 이미 밝혀둔 것은 따로 있습니다. 평택에 D램 라인을 늘리고, 용인과 광주에 팹을 짓고, 미국 텍사스 공장을 올해 돌린다는 계획입니다.
돈이 반도체에서 나간 게 아니라 한 칸 아래로 내려간 셈입니다. 번 회사 대신 그 돈을 받을 회사를 삽니다. 팍스넷 관심종목 목록이 거의 전부 장비와 소재, 후공정 이름인 것도 같은 이야기입니다.
번 돈은 분기마다 나오지만 쓸 돈은 몇 년에 걸쳐 나옵니다. 사람들은 느린 쪽에 걸고 있습니다.
그쪽은 대형주가 실적을 낼 때 부품이나 장비 회사가 같이 움직이나요? 아니면 각자 자기 실적대로 가나요?
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