Stocks
The court stopped the delisting clock — the problem was the calendar, not the threshold 법원이 멈춘 상폐 시계 — 문제는 기준이 아니라 앞당긴 6개월
Earlier this month a Korean court halted the delisting decisions handed down by the Korea Exchange. Companies facing removal had filed for an injunction, and they won it.
The trigger is a market-cap rule. The exchange raised the bar so that a KOSPI company whose market value stays under 30 billion won enters the removal process. The rule was supposed to take effect next January. The exchange moved it up to this past July.
The court did not say the threshold was wrong. It objected to the process: listed companies were not given a real chance to contest the designation, and pulling the start date forward by six months took away the time they had to prepare.
Days later the exchange paused delisting procedures for other companies as well. Watch-list designations stay in place. The exchange says it will appeal the ruling.
On the day the filing went out, those stocks rose. The companies had done nothing. No earnings changed, no business changed. The only thing that changed was the date a rule starts applying. Message boards for companies sitting under the threshold are filling up again.
Three months ago it was retail buying that held these companies up. The support did not last and the prices came back down. What actually bought them time was a court document.
When your exchange tightens a listing standard, how much runway do companies get before it bites? And does a listed company ever take the exchange itself to court over it?이달 초 법원이 한국거래소의 상장폐지 결정을 멈춰 세웠습니다. 퇴출 대상이 된 상장사들이 낸 가처분이 받아들여졌습니다.
발단은 시가총액 기준입니다. 거래소는 코스피 상장사의 시가총액이 300억 원에 못 미치면 퇴출 절차를 시작하도록 기준을 올렸습니다. 원래 내년 1월에 시행할 계획이었는데 올해 7월로 당겼습니다.
법원은 기준 금액 자체를 문제 삼지 않았습니다. 지적한 건 절차입니다. 상장사에 이의를 말할 기회가 충분히 주어지지 않았고, 시행을 반년 앞당겨 대비할 시간을 뺏었다는 것입니다.
거래소는 며칠 뒤 다른 기업의 상장폐지 절차도 당분간 진행하지 않기로 했습니다. 관리종목 지정은 그대로 둡니다. 법원 결정에는 이의신청을 내겠다고 했습니다.
공시가 나온 날 해당 종목들이 올랐습니다. 회사가 한 일은 없습니다. 실적이 바뀐 것도 아니고 사업이 달라진 것도 아닙니다. 바뀐 건 규정이 언제부터 적용되느냐 하나입니다. 시가총액이 기준 아래로 내려온 회사들 게시판에 다시 글이 붙고 있습니다.
석 달 전 이 회사들을 떠받친 건 개인투자자들의 매수였습니다. 응원은 오래가지 않았고 주가는 제자리로 돌아왔습니다. 결국 시간을 벌어준 건 법정 서류였습니다.
상장 유지 기준을 바꿀 때 그쪽은 회사에 얼마나 유예를 줍니까? 규칙이 바뀌었다고 상장사가 거래소를 법정으로 끌고 가는 일이 거기서도 있습니까?
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