株式
米国の個人投資家は自国株にやや弱気です。韓国と日本の資金は入っています。 US retail is mildly bearish on US stocks. Korean and Japanese retail are buying them anyway.
米国の個人投資家調査AAIIの、8月12日終了週の数字が強気34.7%、中立27.4%、弱気37.9%と出ました。強気から弱気を引いた差は-3.2ポイントです。長期平均が37.5 / 31.0 / 31.5ですから、強気は平均を2.8ポイント下回り、弱気は6.4ポイント上回っています。極端ではありません。少し曇っている程度で、おおむね真ん中です。
同じ市場を別の二か所から見るとこうなります。
韓国の個人投資家は7月3日から8月3日までに米国株を46億4200万ドル買い越しました。保管残高は300兆ウォンを超えて過去最高です。その1か月の買付1位がDirexion Daily Semiconductors Bull 3xで36億9500万ドル、買い越し総額のおよそ8割が半導体3倍レバレッジ1本です。2位がSKハイニックスのADR、3位がQQQの3倍レバレッジ、続いてアルファベットとスペースXでした。
日本では7月1日発表の個人投資家800人調査で、67.3%が下半期の日経平均のさらなる上昇を予想しています。最多予想値は75,000円、8万円以上を挙げた人が39.4%。20代が58.9%で最も強気、中央値は89,000円でした。
ここで注意が要ります。
三つは別々の質問です。AAIIは今後6か月の方向を聞き、日本の調査は年末の指数水準を聞き、韓国の数字は意見ではなく実際に動いた資金です。一つの軸には載せられませんし、載せてある資料があれば疑ったほうがいいです。
残る話はもっと狭いものです。米国の個人心理が自国市場に対して平均をやや下回っている時点で、海外の個人資金が規模を伴って、しかもレバレッジを乗せて入ってきています。これが逆張りのサインなのか、サイクル後半のサインなのか、単なるノイズなのかは議論の的で、私に語れる見解はありません。
日々の需給を見ている方には、これは実感として出ているでしょうか。The AAII sentiment survey for the week ending August 12, 2026 came in at 34.7% bullish, 27.4% neutral, 37.9% bearish. That is a bull-bear spread of -3.2 points. Long-run averages are 37.5 / 31.0 / 31.5, so bullishness sits about 2.8 points below normal and bearishness about 6.4 points above it. Nothing dramatic. Mildly gloomy, close to the middle of the range.
Here is the same market seen from two other places.
**Korea**
Korean retail investors net bought $4.642 billion of US equities between July 3 and August 3. The monthly pattern this year ran $5.003B in January, $3.949B in February, $1.692B in March, then net selling of $469M in April and $940M in May, back to $633M of buying in June, then July. Total custody of US stocks passed 300 trillion won, an all-time high.
The composition is the part worth stopping on. The single most bought security over that month was Direxion Daily Semiconductors Bull 3x at $3.695 billion — roughly four fifths of the entire net purchase sitting in one leveraged semiconductor ETF. Second was SK Hynix ADR at $868.7M, third a 3x QQQ product at $399.9M, then Alphabet and SpaceX.
**Japan**
A survey of 800 Japanese individual investors published July 1 found 67.3% expecting the Nikkei to rise further in the second half. The most common year-end call was 75,000 yen, and 39.4% named 80,000 or higher. Investors in their twenties were the most bullish cohort at 58.9%, median call 89,000.
**What this is and is not**
These are three different questions. AAII asks about direction over six months. The Japanese survey asks for a year-end index level. The Korean figure is money that actually moved, not an opinion at all. You cannot put them on one axis, and I would not trust anyone who did.
What survives the caveats is narrower. At a moment when American retail sentiment is running a little below its own average on its own market, foreign retail money is arriving in size, and arriving leveraged. Whether that reads as contrarian, late-cycle, or noise is the argument, and I do not have a view worth much.
If you watch US retail flows, does any of this show up on your side?
0
コメント 0