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ユーロ円はドルを経由している — クロス円が動く仕組み ユーロ円はドルを経由している — クロス円が動く仕組み
ユーロ円が上がった、下がったという話をするとき、多くの人はユーロと円の力関係だけを考えます。ところが実際のレートはそうやって決まっていません。
米ドル以外の通貨と円のペアをクロス円と呼びます。ユーロ円、ポンド円、豪ドル円などがこれにあたります。対して米ドルと円のペアはドルストレートです。
世界の基軸通貨は米ドルなので、ユーロと円を交換する取引は、実質的に「円でドルを買い、そのドルでユーロを買う」という二段階の流れになります。毎回この操作をするわけではなく、ユーロ/ドルとドル/円のレートを掛け合わせてユーロ/円のレートを算出します。だからクロス円は合成通貨ペアとも呼ばれます。
ここから実務的な帰結が出てきます。
ユーロ円を持つということは、ユーロ/ドルとドル/円の両方に同時に晒されるということです。ユーロ円のチャートだけを見ていると、値動きの理由が見えません。
そして二つの動きが同じ方向なら値幅が大きくなり、逆方向なら打ち消し合います。
ユーロ/ドルが上昇し、ドル/円も上昇した場合、ユーロが対ドルで強く、ドルが対円で強いので、結果としてユーロ円は大きく上昇します。
逆にユーロ/ドルが上昇してドル/円が下落すると、二つの効果が相殺されてユーロ円はほとんど動かないか、方向が読みにくくなります。この局面でユーロ円だけを見て判断すると、材料が出ているのに動かない理由が分からず混乱します。
つまりクロス円を扱うときは、二通貨ではなく三通貨の関係を見る必要があります。ユーロ円が動かないときは、たいていドルの動きが打ち消しているだけです。
取引量の面でも知っておく価値があります。国際決済銀行のデータでは、クロス円の順位は決して高くありません。ユーロ円が最上位で、それでも全体では下位に位置します。ドルストレートに比べると流動性が薄く、スプレッドが広がりやすい要因になります。
もう一つ、クロス円は「〇〇〇.〇〇円」という日本人に馴染みのある表示になるため直感的に見えますが、その直感が背後の構造を隠してしまう面があります。表示形式が分かりやすいことと、値動きの理由が分かりやすいことは別の話です。ユーロ円が上がった、下がったという話をするとき、多くの人はユーロと円の力関係だけを考えます。ところが実際のレートはそうやって決まっていません。
米ドル以外の通貨と円のペアをクロス円と呼びます。ユーロ円、ポンド円、豪ドル円などがこれにあたります。対して米ドルと円のペアはドルストレートです。
世界の基軸通貨は米ドルなので、ユーロと円を交換する取引は、実質的に「円でドルを買い、そのドルでユーロを買う」という二段階の流れになります。毎回この操作をするわけではなく、ユーロ/ドルとドル/円のレートを掛け合わせてユーロ/円のレートを算出します。だからクロス円は合成通貨ペアとも呼ばれます。
ここから実務的な帰結が出てきます。
ユーロ円を持つということは、ユーロ/ドルとドル/円の両方に同時に晒されるということです。ユーロ円のチャートだけを見ていると、値動きの理由が見えません。
そして二つの動きが同じ方向なら値幅が大きくなり、逆方向なら打ち消し合います。
ユーロ/ドルが上昇し、ドル/円も上昇した場合、ユーロが対ドルで強く、ドルが対円で強いので、結果としてユーロ円は大きく上昇します。
逆にユーロ/ドルが上昇してドル/円が下落すると、二つの効果が相殺されてユーロ円はほとんど動かないか、方向が読みにくくなります。この局面でユーロ円だけを見て判断すると、材料が出ているのに動かない理由が分からず混乱します。
つまりクロス円を扱うときは、二通貨ではなく三通貨の関係を見る必要があります。ユーロ円が動かないときは、たいていドルの動きが打ち消しているだけです。
取引量の面でも知っておく価値があります。国際決済銀行のデータでは、クロス円の順位は決して高くありません。ユーロ円が最上位で、それでも全体では下位に位置します。ドルストレートに比べると流動性が薄く、スプレッドが広がりやすい要因になります。
もう一つ、クロス円は「〇〇〇.〇〇円」という日本人に馴染みのある表示になるため直感的に見えますが、その直感が背後の構造を隠してしまう面があります。表示形式が分かりやすいことと、値動きの理由が分かりやすいことは別の話です。
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