일본 시장에 노출되고 싶은데 개별 종목은 부담스럽다면 지수 ETF가 현실적인 선택입니다. 그런데 상품을 고르는 순간 두 가지 갈림길이 나옵니다. 이 둘을 헷갈리면 기대와 다른 결과가 나옵니다.
첫 번째 갈림길은 어디에 상장된 상품인가입니다.
한국 거래소에 상장된 일본 지수 ETF가 있습니다. 원화로 사고, 한국 장 시간에 거래하고, 국내 주식처럼 다뤄집니다. 접근성이 가장 좋습니다.
일본 거래소에 상장된 ETF를 해외주식 계좌로 직접 사는 방법도 있습니다. 엔화로 거래하고 일본 장 시간에 매매합니다. 상품 종류가 훨씬 많고 운용보수가 낮은 경우가 있습니다.
중요한 것은 두 경로의 세금 계정이 다르다는 점입니다. 국내 상장 상품과 해외 상장 상품은 과세 방식 자체가 다른 갈래로 들어갑니다. 어느 쪽이 유리한지는 투자 금액, 다른 금융소득 규모, 보유 기간에 따라 달라지므로 일률적으로 말할 수 없습니다. 다만 이 차이가 존재한다는 것을 모르고 고르면 안 됩니다. 수수료 몇 bp를 비교하다가 과세 계정 차이 때문에 결과가 뒤집히는 경우가 실제로 있습니다. 구체적인 세율과 신고 방법은 거래 증권사나 세무 전문가에게 확인하시기 바랍니다.
두 번째 갈림길은 환헤지 여부입니다. 상품명 끝에 (H)가 붙어 있으면 환헤지형입니다.
환헤지형은 원엔 환율 변동을 제거하고 지수 움직임만 따라갑니다. 니케이가 5퍼센트 오르면 엔화가 어떻게 되든 대체로 5퍼센트에 가까운 수익을 노립니다. 대신 헤지 비용이 듭니다.
언헤지형은 지수와 환율을 함께 받습니다. 니케이가 5퍼센트 올라도 엔화가 5퍼센트 약해지면 원화 기준 수익은 거의 없습니다. 반대로 엔화가 강해지면 지수 이상의 수익이 납니다.
여기서 일본 시장 특유의 상충 관계가 작동합니다. 일본 대형 수출기업은 엔저일 때 실적이 좋아지는 구조라, 엔저는 니케이에 호재로 작용하는 경향이 있습니다. 그런데 그 엔저가 한국 투자자의 원화 환산 수익은 깎습니다. 즉 언헤지형은 두 효과가 서로 상쇄되면서 지수 상승분을 상당 부분 잃을 수 있습니다.
정리하면 이렇습니다. 지수 자체의 방향에 베팅하고 싶다면 환헤지형이 의도에 맞습니다. 엔화가 저평가됐다고 보고 엔화 반등까지 노린다면 언헤지형이 맞습니다. 어느 쪽이든 상품명의 (H) 유무를 반드시 확인하세요. 같은 지수를 추종하는데 성과가 크게 갈리는 이유가 대부분 여기 있습니다.일본 시장에 노출되고 싶은데 개별 종목은 부담스럽다면 지수 ETF가 현실적인 선택입니다. 그런데 상품을 고르는 순간 두 가지 갈림길이 나옵니다. 이 둘을 헷갈리면 기대와 다른 결과가 나옵니다.
첫 번째 갈림길은 어디에 상장된 상품인가입니다.
한국 거래소에 상장된 일본 지수 ETF가 있습니다. 원화로 사고, 한국 장 시간에 거래하고, 국내 주식처럼 다뤄집니다. 접근성이 가장 좋습니다.
일본 거래소에 상장된 ETF를 해외주식 계좌로 직접 사는 방법도 있습니다. 엔화로 거래하고 일본 장 시간에 매매합니다. 상품 종류가 훨씬 많고 운용보수가 낮은 경우가 있습니다.
중요한 것은 두 경로의 세금 계정이 다르다는 점입니다. 국내 상장 상품과 해외 상장 상품은 과세 방식 자체가 다른 갈래로 들어갑니다. 어느 쪽이 유리한지는 투자 금액, 다른 금융소득 규모, 보유 기간에 따라 달라지므로 일률적으로 말할 수 없습니다. 다만 이 차이가 존재한다는 것을 모르고 고르면 안 됩니다. 수수료 몇 bp를 비교하다가 과세 계정 차이 때문에 결과가 뒤집히는 경우가 실제로 있습니다. 구체적인 세율과 신고 방법은 거래 증권사나 세무 전문가에게 확인하시기 바랍니다.
두 번째 갈림길은 환헤지 여부입니다. 상품명 끝에 (H)가 붙어 있으면 환헤지형입니다.
환헤지형은 원엔 환율 변동을 제거하고 지수 움직임만 따라갑니다. 니케이가 5퍼센트 오르면 엔화가 어떻게 되든 대체로 5퍼센트에 가까운 수익을 노립니다. 대신 헤지 비용이 듭니다.
언헤지형은 지수와 환율을 함께 받습니다. 니케이가 5퍼센트 올라도 엔화가 5퍼센트 약해지면 원화 기준 수익은 거의 없습니다. 반대로 엔화가 강해지면 지수 이상의 수익이 납니다.
여기서 일본 시장 특유의 상충 관계가 작동합니다. 일본 대형 수출기업은 엔저일 때 실적이 좋아지는 구조라, 엔저는 니케이에 호재로 작용하는 경향이 있습니다. 그런데 그 엔저가 한국 투자자의 원화 환산 수익은 깎습니다. 즉 언헤지형은 두 효과가 서로 상쇄되면서 지수 상승분을 상당 부분 잃을 수 있습니다.
정리하면 이렇습니다. 지수 자체의 방향에 베팅하고 싶다면 환헤지형이 의도에 맞습니다. 엔화가 저평가됐다고 보고 엔화 반등까지 노린다면 언헤지형이 맞습니다. 어느 쪽이든 상품명의 (H) 유무를 반드시 확인하세요. 같은 지수를 추종하는데 성과가 크게 갈리는 이유가 대부분 여기 있습니다.
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