株式
ホルムズ再開放の提案 — 今年いちばん上がった米国のファンドが持つのはタンカーの傭船料 Iran offers to reopen Hormuz — and the year's best-performing fund holds tanker rentals
イランが、米国がイランの港の封鎖を解けば一週間以内にホルムズ海峡を再び開けると述べました。サウジアラビアは東西パイプラインの再稼働を準備しています。原油が下げ、今年の米国上場ファンドでいちばん上がっていたものも一緒に下げました。
そのファンドはBWETです。株は一株も持っていません。持っているのは短期の運賃先物、原油タンカーを借りる値段にかけた契約です。中東から中国へ向かう大型タンカーの航路がその大半を占めます。2月末のイラン空爆のあと、ホルムズの通航はほぼ止まりました。船はアフリカを回るようになり、船腹が足りなくなって、ペルシャ湾の中で積み込む船の一日あたりの傭船料が初めて100万ドルを超えました。
いま米国の掲示板はこれで埋まっています。原油の値動きを二倍で追うファンド、逆に二倍で追うファンド、原油ETF、エクソンモービルが並んでいます。このうち会社はエクソンモービルだけです。
お金の入り方は偏っていました。3月、原油が下がると値上がりするインバースのファンドに9億7,700万ドルが入りました。2008年の上場以来、いちばん多い月でした。運賃が過去最高になったのはその後のことで、このファンドはいま安値の近くにいます。
これらには読むものがありません。四半期も、社長も、製品も、待つべき開示もありません。調べることは海峡を船が通っているかどうかで、ポジションは二つの政府が何かを決めたときに終わります。持っている人が決められる日程ではありません。
日本では、普通の口座から商品や運賃に直接ポジションを取れますか。取れるとしたら、取引所や証券会社はその前に何を求めますか。Iran said it would reopen the Strait of Hormuz within a week if Washington lifts its blockade of Iranian ports. Saudi Arabia is preparing to restart its East-West pipeline. Crude sold off on it, and the best-performing US-listed fund of the year sold off with it.
That fund is BWET, and it owns no stock at all. It holds short-dated freight futures — contracts on what it costs to rent a crude tanker, mostly on supertanker runs from the Middle East to China. After the strikes on Iran at the end of February, traffic through Hormuz nearly stopped. Ships rerouted around Africa, vessels went scarce, and renting one to load inside the Persian Gulf passed a million dollars a day for the first time.
The retail boards here are thick with it now, alongside a fund that doubles crude's daily move, the one that doubles it in reverse, a plain oil tracker and Exxon. Only the last of those is a company.
The money did not spread evenly across them. In March, $977 million went into the inverse fund — the one that pays when crude falls. That was its biggest month since it launched in 2008. Tanker rates went to record highs after that, and the fund now sits near its lows.
There is nothing to read on any of these. No quarter, no chief executive, no product, no filing anyone is waiting on. The research is finding out whether ships are moving through a strait, and the position closes when two governments settle something on a schedule nobody holding it controls. That is what a good part of the year's trading has been.
Where you are, can an ordinary brokerage account take a position on a commodity or a freight rate directly — and what does the exchange or the broker make you do before it lets you?
0
コメント 0