Last Friday the Korean market split in two. The KOSPI climbed back above 6,900 for the first time in a week. The same day the KOSDAQ, Korea's smaller-cap board, fell 4.6% and tripped a sell-side sidecar in the morning — a rule that briefly freezes program sell orders.
Two stocks did the lifting: Samsung Electronics and SK Hynix, both bid up on buybacks and shareholder-return expectations. Underneath them, battery, biotech, robotics and chip-equipment names collapsed together. The headline read "6,900 recovered." Most brokerage accounts were down that day.
Retail investors absorbed the drop, net buying about 600 billion won on the KOSDAQ alone. That was the stock foreigners and institutions were unloading.
This is not a one-off. The KOSDAQ has tripped sidecars thirty-two times this year. Two days earlier the same mechanism fired on the KOSPI. When the emergency brake gets pulled weekly, it stops being an emergency.
Look at which tickers pile up the most posts on Korean message boards and most of the top names are not the large caps that moved the index. The people writing and the stocks setting the index are two different groups.
In Korea right now, "the market is good" mostly means two semiconductor stocks are good. Does the index still stand in for the market where you are, or has the same gap opened between the benchmark and what is actually in your account?지난주 금요일 한국 증시는 둘로 갈라졌습니다. 코스피는 일주일 만에 6,900선을 되찾았습니다. 같은 날 코스닥은 4.6% 빠졌고, 오전에 매도 사이드카가 걸렸습니다. 프로그램 매도 주문을 잠시 멈추는 장치입니다.
지수를 끌어올린 건 삼성전자와 SK하이닉스였습니다. 자사주 매입과 주주환원 기대가 붙었습니다. 그 아래에서 이차전지, 바이오, 로봇, 반도체 장비는 일제히 무너졌습니다. 신문 제목은 "6,900 회복"이었고, 그날 대부분의 계좌는 파랬습니다.
개인은 그 하락을 코스닥에서만 6천억 원어치 받아냈습니다. 외국인과 기관이 내놓은 물량입니다.
한 번의 사고가 아닙니다. 코스닥 사이드카는 올해만 서른두 번 걸렸습니다. 이틀 전에는 코스피에 같은 장치가 작동했습니다. 비상 브레이크를 일주일에 한 번꼴로 밟으면 그건 더 이상 비상이 아닙니다.
팍스넷 토론 게시판에 글이 가장 많이 쌓이는 종목들을 보면, 상위 대부분이 지수를 올린 그 대형주가 아닙니다. 글을 쓰는 쪽과 지수를 만드는 쪽이 다릅니다.
한국에서 "장이 좋다"는 말은 요즘 반도체 두 종목이 좋다는 뜻에 가깝습니다. 그쪽에서는 지수가 시장 전체를 대신한다고 느껴지나요? 아니면 여기처럼 지수와 계좌가 따로 놀고 있나요?
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