韓国の株式は全銘柄が上下30％で統一されています。これは中国A株とは異なります。上場されている市場によって、1日の値幅制限は3段階に分かれています。これを知らずに見ると、同じ市場なのに、ある銘柄は10％で止まり、ある銘柄は20％まで行くのが不思議に見えるでしょう。
区別は銘柄コードの最初の桁で直接分かります。
上海総合指数は60で始まり、深圳市場は00で始まります。これらは上下10％です。大手国有企業や伝統的な大企業が集まっています。
深圳創業板は300で始まり、上海科創板は688で始まります。これらは上下20％です。成長企業や技術企業が中心であるため、元々ボラティリティが高いところに、制限まで２倍となっています。
北京証券取引所は8で始まり、上下30％です。中小企業専用市場であるため、最も幅が広いです。
ここに最近の変更点が一つあります。これまで、市場のリスク警告銘柄、いわゆるST銘柄は上下5％という、より狭い範囲に묶られていましたが、2026年7月6日から一般銘柄と同じ10％に調整されました。これはごく最近の変更なので、既存の資料には5％と書かれている場合が多いです。STは財務状態などに問題があり、取引所がリスクを表示した銘柄なので、制限が広がったということは、1日の損失可能性の幅も広がったということです。
新規上場株は別途です。上場後5営業日は価格制限がなく、6営業日から該当市場の制限が適用されます。つまり、上場初期にはどの市場でも制限なく動きます。
制限幅以外にも、韓国と異なる点が２つあります。
一つは売買単位です。A株は100株単位で売買します。ただし、売りは保有数量の全てを分けて売ることができるため、売買のルールが非対称です。
もう一つは決済方式です。A株はTプラス1であり、当日に購入した株式は当日に売ることができません。次の取引日になってから売却が可能になります。当日売買が自由な韓国市場に慣れていると、これが最も大きく体感される違いです。急落が出ても、その日には逃れることができません。
最後に、外国人の個人投資家がA株を直接購入する経路は限定的です。実務的には、香港を経由する滬港通（フッコウツウ）や深港通（シンコウトゥウ）、または香港に上場されている同じ企業の株式や関連ETFを利用する方式が一般的です。利用中の証券会社がどの経路をサポートしているか、まず確認してください。
制度は常に変わります。2026年に入ってからも、異常変動基準や終値決定方式などが改正されました。売買の前に現在の規定を確認する習慣が必要です。한국 주식은 전 종목이 상하 30퍼센트로 동일합니다. 중국 A주는 다릅니다. 어느 판에 상장돼 있느냐에 따라 하루 변동 한도가 세 단계로 갈립니다. 이걸 모르고 보면 같은 시장인데 어떤 종목은 10퍼센트에서 멈추고 어떤 종목은 20퍼센트까지 가는 것이 이상해 보입니다.
구분은 종목코드 앞자리로 바로 알 수 있습니다.
상하이 주판은 60으로 시작하고 선전 주판은 00으로 시작합니다. 이들은 상하 10퍼센트입니다. 대형 국유기업과 전통 산업 대기업이 여기 모여 있습니다.
선전 창업판은 300으로 시작하고 상하이 과창판은 688로 시작합니다. 이들은 상하 20퍼센트입니다. 성장기업과 기술기업 중심이라 변동성이 원래도 큰데 한도까지 두 배입니다.
베이징증권거래소는 8로 시작하며 상하 30퍼센트입니다. 중소기업 전용 시장이라 폭이 가장 넓습니다.
여기에 최근 변경 사항이 하나 있습니다. 그동안 주판의 위험경고 종목, 이른바 ST 종목은 상하 5퍼센트로 더 좁게 묶여 있었는데 2026년 7월 6일부터 일반 종목과 같은 10퍼센트로 조정됐습니다. 아주 최근 변경이라 기존 자료에는 5퍼센트로 적혀 있는 경우가 많습니다. ST는 재무 상태 등에 문제가 있어 거래소가 위험을 표시한 종목이므로, 한도가 넓어졌다는 것은 하루 손실 가능 폭도 넓어졌다는 뜻입니다.
신규 상장주는 별도입니다. 상장 후 5거래일 동안은 가격제한이 없고 6거래일째부터 해당 판의 한도가 적용됩니다. 즉 상장 초기에는 어느 판이든 제한 없이 움직입니다.
제한폭 말고도 한국과 다른 점이 두 가지 더 있습니다.
하나는 매수 단위입니다. A주는 100주 단위로 매수합니다. 다만 매도는 보유 수량 전부를 나눠서 팔 수 있어 매수와 매도의 규칙이 비대칭입니다.
다른 하나는 결제 방식입니다. A주는 T플러스1이라 당일 매수한 주식은 당일에 팔 수 없습니다. 다음 거래일이 되어야 매도가 가능합니다. 당일 매매가 자유로운 한국 시장에 익숙하다면 이것이 가장 크게 체감되는 차이입니다. 급락이 나와도 그날은 빠져나올 수 없습니다.
마지막으로 외국인 개인투자자가 A주를 직접 사는 경로는 제한적입니다. 실무적으로는 홍콩을 경유하는 후강퉁과 선강퉁, 또는 홍콩에 상장된 같은 기업의 주식이나 관련 ETF를 이용하는 방식이 일반적입니다. 이용 중인 증권사가 어떤 경로를 지원하는지 먼저 확인하세요.
제도는 계속 바뀝니다. 2026년 들어서도 이상변동 기준과 종가 결정 방식 등이 개정됐습니다. 매매 전에 현재 규정을 확인하는 습관이 필요합니다.
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