韓国株に慣れた投資家が、日本株の注文画面で次に戸惑うのが呼値（よばい）と値幅制限だ。100株単位が最初だとすれば、次にこれが来る。
まず値幅制限を見てみよう。韓国は前日終値比で上下30％という割合で制限する。株価がいくらであっても、1日に最大30％動く。
日本は割合ではなく絶対額だ。基準となる価格帯ごとに、1日に何円まで動けるかが表で定められている。例えば、低位株は1日数10円、高位株は数百円から数千円単位で制限幅が大きくなる。
この方式の結果は、直感と少しずれる。絶対額で制限すると、株価が低い銘柄ほど、割合に換算した変動可能幅が大きくなる。つまり、日本の低位株は韓国の30％制限よりも1日の変動率が大きくなり得るのだ。逆に、高位の大型株は割合で見ると制限幅が相対的に狭くなる。
日本では、上限をストップ高（ストップたか）、下限をストップ安（ストップやす）と呼ぶ。ニュースでこれらの言葉が出てきたら、韓国の上限・下限に相当すると考えればよい。
呼値単位も違う。韓国は価格帯ごとに呼値単位が定められているが、日本も同様に価格帯別の体系を使っている。ただし、流動性が特に高い大型銘柄群には、より細かい呼値単位が別途適用される。同じ価格帯でも、銘柄によって呼値単位が異なる可能性があるということだ。
実務的に記憶すべきことはこうだ。注文を出す前に、その銘柄の板（いた）を一度見てほしい。呼値が何円単位で並んでいるかを見れば、その銘柄の呼値単位がすぐに分かる。韓国の感覚で指値（さしね）を入れると、有効でない価格のため注文が拒否される可能性がある。
そして、日本には韓国のサイドカーに相当する制度の代わりに、個別銘柄の注文の不均衡がひどい場合に一時的に取引を保留し、予想価格を表示する方式が使われる。急騰・急落銘柄の板が止まったように見えるなら、この状況かもしれない。한국 주식에 익숙한 투자자가 일본 주식 주문 화면에서 두 번째로 당황하는 지점이 호가와 가격제한폭입니다. 첫 번째가 100주 단위라면, 두 번째가 이것입니다.
가격제한폭부터 보겠습니다. 한국은 전일 종가 대비 상하 30퍼센트라는 비율로 제한합니다. 주가가 얼마든 하루에 최대 30퍼센트 움직입니다.
일본은 비율이 아니라 절대 금액입니다. 기준 가격대별로 하루에 몇 엔까지 움직일 수 있는지가 표로 정해져 있습니다. 예를 들어 저가주는 하루 몇십 엔, 고가주는 수백 엔에서 수천 엔 단위로 제한폭이 커집니다.
이 방식의 결과는 직관과 조금 어긋납니다. 절대 금액으로 제한하면 주가가 낮은 종목일수록 비율로 환산한 변동 가능 폭이 커집니다. 즉 일본의 저가주는 한국의 30퍼센트 제한보다 하루 변동률이 더 클 수 있습니다. 반대로 고가 대형주는 비율로 보면 제한폭이 상대적으로 좁습니다.
일본에서는 상한가를 스톱다카, 하한가를 스톱야스라고 부릅니다. 뉴스에서 이 단어가 나오면 한국의 상한가와 하한가에 해당한다고 보면 됩니다.
호가 단위도 다릅니다. 한국은 가격대별로 호가 단위가 정해져 있는데, 일본도 마찬가지로 가격대별 체계를 씁니다. 다만 유동성이 특히 높은 대형 종목군에는 더 촘촘한 호가 단위가 별도로 적용됩니다. 같은 가격대라도 종목에 따라 호가 단위가 다를 수 있다는 뜻입니다.
실무적으로 기억할 것은 이렇습니다. 주문을 넣기 전에 그 종목의 호가창을 한 번 보십시오. 호가가 몇 엔 단위로 늘어서 있는지 보면 그 종목의 호가 단위가 바로 보입니다. 한국 감각으로 지정가를 넣으면 유효하지 않은 가격이라 주문이 거부될 수 있습니다.
그리고 일본에는 한국의 사이드카에 해당하는 제도 대신, 개별 종목의 주문 불균형이 심할 때 잠시 체결을 미루고 예상가를 표시하는 방식이 쓰입니다. 급등락 종목의 호가창이 멈춘 것처럼 보인다면 이 상황일 수 있습니다.
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