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Japan Stock's Quote Unit and Price Limits — Differences from Korea 일본 주식의 호가 단위와 가격제한폭 — 한국과 다른 점
For investors familiar with Korean stocks, the second point of confusion on Japanese stock order screens is the quote unit and price limits. If the first is the 100-share unit, the second is this.
Let's look at the price limits first. Korea limits fluctuations to plus or minus 30 percent from the previous day's closing price. Regardless of the stock price, it moves a maximum of 30 percent per day.
Japan uses absolute amounts rather than percentages. A table specifies how many yen a stock can move per day based on its price range. For example, low-priced stocks are limited to a few tens of yen per day, while high-priced stocks have wider limits ranging from hundreds to thousands of yen.
The result of this system is somewhat counterintuitive. When limits are set in absolute amounts, the lower the stock price, the wider the potential fluctuation range becomes when converted to a percentage. In other words, low-priced Japanese stocks can have larger daily percentage changes than Korea's 30 percent limit. Conversely, for high-priced large-cap stocks, the limit is relatively narrower in percentage terms.
In Japan, the upper limit is called 'stop-daka' and the lower limit is called 'stop-yasu'. If these terms appear in the news, they correspond to Korea's upper and lower price limits.
The quote unit also differs. Korea has quote unit increments set by price range, and Japan also uses a price-range-based system. However, for large-cap stocks with particularly high liquidity, a separate, more granular quote unit is applied. This means that even for the same price range, the quote unit may differ depending on the stock.
What to remember in practice is this: Before placing an order, take a look at the stock's order book. You can immediately see the quote unit for that stock by observing how many yen increments the quotes are listed in. If you enter a limit order with a Korean sensibility, it might be rejected as an invalid price.
Also, instead of a system equivalent to Korea's 'sidecar', Japan uses a method where, when there's a severe imbalance in orders for an individual stock, trading is temporarily suspended, and an estimated price is displayed. If the order book of a rapidly rising or falling stock appears frozen, this might be the situation.한국 주식에 익숙한 투자자가 일본 주식 주문 화면에서 두 번째로 당황하는 지점이 호가와 가격제한폭입니다. 첫 번째가 100주 단위라면, 두 번째가 이것입니다.
가격제한폭부터 보겠습니다. 한국은 전일 종가 대비 상하 30퍼센트라는 비율로 제한합니다. 주가가 얼마든 하루에 최대 30퍼센트 움직입니다.
일본은 비율이 아니라 절대 금액입니다. 기준 가격대별로 하루에 몇 엔까지 움직일 수 있는지가 표로 정해져 있습니다. 예를 들어 저가주는 하루 몇십 엔, 고가주는 수백 엔에서 수천 엔 단위로 제한폭이 커집니다.
이 방식의 결과는 직관과 조금 어긋납니다. 절대 금액으로 제한하면 주가가 낮은 종목일수록 비율로 환산한 변동 가능 폭이 커집니다. 즉 일본의 저가주는 한국의 30퍼센트 제한보다 하루 변동률이 더 클 수 있습니다. 반대로 고가 대형주는 비율로 보면 제한폭이 상대적으로 좁습니다.
일본에서는 상한가를 스톱다카, 하한가를 스톱야스라고 부릅니다. 뉴스에서 이 단어가 나오면 한국의 상한가와 하한가에 해당한다고 보면 됩니다.
호가 단위도 다릅니다. 한국은 가격대별로 호가 단위가 정해져 있는데, 일본도 마찬가지로 가격대별 체계를 씁니다. 다만 유동성이 특히 높은 대형 종목군에는 더 촘촘한 호가 단위가 별도로 적용됩니다. 같은 가격대라도 종목에 따라 호가 단위가 다를 수 있다는 뜻입니다.
실무적으로 기억할 것은 이렇습니다. 주문을 넣기 전에 그 종목의 호가창을 한 번 보십시오. 호가가 몇 엔 단위로 늘어서 있는지 보면 그 종목의 호가 단위가 바로 보입니다. 한국 감각으로 지정가를 넣으면 유효하지 않은 가격이라 주문이 거부될 수 있습니다.
그리고 일본에는 한국의 사이드카에 해당하는 제도 대신, 개별 종목의 주문 불균형이 심할 때 잠시 체결을 미루고 예상가를 표시하는 방식이 쓰입니다. 급등락 종목의 호가창이 멈춘 것처럼 보인다면 이 상황일 수 있습니다.
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