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An index committee lifted one, an exchange margin rule sank the other 上げたのは米国の指数、下げたのは東証の保証金率
On the 7th of this month Kioxia rose 9% in Tokyo. The company announced nothing that day. Over the previous weekend SanDisk was confirmed for the S&P 100 and jumped in New York, and that was all it took. SanDisk competes with Kioxia, but the two also co-own the Yokkaichi and Kitakami fabs. A demand story travels between them for good reason. Index membership is not a demand story. It has nothing to do with the plants or with how much flash gets sold; it changes who holds the shares. Kioxia draws more posts than anything else on Japan's message boards.
The other name is TIER IV, an autonomous-driving software company that listed in July. From its August low to the 4th of this month the stock more than quadrupled, and on the day it printed that high it closed limit-down. Then on the 9th the Tokyo Stock Exchange raised the margin requirement on it to 50%, at least 20% of that in cash. Terra Drone, a drone company, got the same treatment the same day. Raise the cash a buyer has to put up and there are fewer buyers. Nothing changed at either company.
The exchange does not do this because it thinks a stock is expensive. When price and margin balances build too fast, it raises the requirement as a procedure, so settlement does not jam. Lifting it is just as clerical.
An index committee in the US moved one of these; the exchange in Tokyo moved the other. Neither sits inside the company. US exchanges do not set margin on a single name like this, so when something here runs vertical for a week, what actually slows it down?今月7日、キオクシアが9%上がりました。会社はその日、何も発表していません。前の週末に米国のサンディスクがS&P100に採用されることが決まり、向こうで大きく買われました。それが東京に伝わっただけです。サンディスクはキオクシアの競合ですが、四日市と北上の工場は両社の共同運営です。需要の話なら、伝わって当然です。ただ、指数に入るかどうかは工場とも売れ行きとも関係がありません。株を持つ顔ぶれが変わる、それだけの話です。掲示板の書き込みがいちばん多いのは、この銘柄です。
もう一つ、七月に上場したばかりのティアフォーで別のことが起きています。自動運転のソフトを作る会社で、八月の安値から今月四日までに株価は四倍を超えました。その高値をつけた当日にストップ安で終わっています。そして九日、東証が信用取引の委託保証金率を50%以上、うち現金20%以上に引き上げました。同じ日、ドローンのテラドローンにも同じ措置が入りました。買うのに必要な現金が増えれば、買い手は減ります。会社の側では、この間なにも起きていません。
東証がこれを出すのは、株価が高すぎると判断したからではありません。値動きと信用残の膨らみ方が速すぎるとき、決済が滞らないように手続きとして出します。解除も同じように事務的に決まります。
上げたほうは米国の指数委員会が、下げたほうは東京の取引所が決めました。どちらも会社の外にいます。そちらの取引所は、一つの銘柄が短期間で上がりすぎたとき、何かしますか。
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