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Japan rebuilds TOPIX next month, and a six-week-old loss-maker is on the candidate list 来月始まるTOPIXの建て替え、採用候補に上場6週間の赤字会社
Tier IV set another post-listing high in Tokyo yesterday. The company came to the Tokyo Stock Exchange's Growth market on July 22. It opened below its IPO price, and its latest quarter was a net loss. It is up about 3.5x in ten sessions since late August.
The first half of that move was an autonomous-driving story. But on the 2nd, after the news had run its course, a large Japanese brokerage named it as a candidate for new inclusion in TOPIX, picked out of the Growth market. The stock opened lower and got bought back in the afternoon session.
Why would a six-week-old Growth listing be a TOPIX candidate? TOPIX has long been a Prime-market-only index. Starting next month it is rebuilt to draw from Prime, Standard and Growth. Selection runs on trading-value turnover and free-float market cap, so the constituent count is expected to fall from roughly 1,700 today to around 1,000. Names on the way out lose weight in stages instead of being cut in one go.
Money that buys TOPIX mechanically comes to a little over a tenth of the index's market cap. So brokerages are now publishing lists of who gets in and who drops out. What puts a company on those lists is turnover and float. What the company did does not appear there.
Tier IV has one more thing working for it. It listed too recently for anyone to be stuck at a higher price. Little stock comes out for sale, so it moves easily, and day-trading money finds it.
Who is obliged to buy, and who still has stock to sell. That is what sets the price right now, and it all sits outside the company.
Where you are, does index reshuffling get talked about among individual investors? Does anyone build the add and drop lists ahead of time and trade off them?昨日、ティアフォーの株が上場来高値をまた更新しました。7月22日に東証グロースに上場したばかりで、初値は公開価格を割っています。四半期決算は最終赤字です。それでも8月下旬からの10営業日で3.5倍になりました。
前半のきっかけは自動運転の話でした。ただ、その材料が一巡した2日、国内大手証券がTOPIXの新規採用候補としてグロース市場からこの銘柄を挙げた、と伝わりました。朝安から後場に買い直されています。
グロースの新興株がなぜTOPIXの候補になるのか。TOPIXは長いあいだプライム市場だけの指数でしたが、来月からプライム・スタンダード・グロースの全市場を対象に建て替わります。売買代金回転率と浮動株時価総額で選び直すので、構成銘柄は今の約1,700から1,000程度まで絞られる見込みです。落ちる側は段階的にウエイトを減らされます。
TOPIXを機械的に買っている資金は、構成銘柄の時価総額の1割強にあたります。だから「入りそうな会社」「落ちそうな会社」の名簿が、いま証券会社から次々に出てきます。名簿に載る条件は回転率と浮動株です。会社が何をしたかは、そこには入っていません。
ティアフォーにはもう一つ条件があります。上場して間もないので、高値で買って動けなくなっている株主がいない。売り物が出にくいぶん値が軽く、日計りの資金も入りやすい。
誰が買うことになっていて、誰に売るものが残っているか。いま値段を決めているのは、会社の外側の事情です。
そちらでは、指数の入れ替えは個人投資家の話題になりますか。何が入って何が抜けるかを、前もって追いかける人はいますか。
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